Банк Японии (JPY) начал новую неделю сдержанно на фоне неоднозначных фундаментальных сигналов.
Положительные настроения в отношении риска поддержали японскую иену (JPY), но «ястребиные» ожидания Банка Японии (BoJ) ограничили падение.
Трейдеры также проявили нерешительность в преддверии ключевых решений по политике Банка Японии и Федеральной резервной системы на этой неделе.
В ходе азиатской торговой сессии в понедельник курс Банка Японии (JPY) колебался между небольшим ростом и небольшим падением по отношению к своему американскому аналогу, что было обусловлено неоднозначными фундаментальными сигналами. Оптимизм, вызванный объявлением Китая о мерах стимулирования экономики на выходных, проявился в целом в позитивном тоне на азиатских фондовых рынках. Это, в свою очередь, рассматривается как ключевой фактор ослабления безопасной японской иены (JPY).
Однако сколько-нибудь существенное снижение курса иены остается маловероятным на фоне расхождений в ожиданиях относительно политики Федеральной резервной системы (ФРС) и Банка Японии (БЯ). Кроме того, геополитические риски и опасения по поводу экономических последствий тарифов президента США Дональда Трампа также оказали поддержку японской иене (JPY). Помимо этого, базовые медвежьи настроения вокруг доллара США (USD) должны ограничить падение пары USD/JPY.
Трейдеры, скорее всего, воздержатся от агрессивных ставок на направление и предпочтут выждать и посмотреть, что произойдет с ключевым событием этой недели, связанным с риском для центральных банков: решениями по политике Банка Японии и Федеральной резервной системы в среду. Это требует осторожности для медведей по иене и подготовки к расширению отскока пары USD/JPY от многомесячных минимумов в районе 146,55–146,50, достигнутых в прошлый вторник.
В воскресенье Государственный совет Китая объявил о специальном плане действий по стимулированию внутреннего потребления и принял меры по увеличению доходов домохозяйств. Кроме того, Шэньчжэнь (Китай) смягчил политику кредитования жилищного накопительного фонда, чтобы стимулировать рынок недвижимости и устранить задолженность. Это, в свою очередь, повысило доверие инвесторов и ослабило безопасную японскую иену (JPY) в ходе азиатской торговой сессии в понедельник.
Результаты ежегодных весенних переговоров по трудовому законодательству в Японии, завершившихся в пятницу, показали, что компании предлагают повышение средней заработной платы более чем на 5 процентов как минимум второй год подряд, чтобы помочь работникам бороться с инфляцией и решить проблему нехватки рабочей силы. Ожидается, что более высокие заработные платы приведут к росту потребительских расходов и росту инфляции, что даст Банку Японии новый повод для дальнейшего повышения процентных ставок.
Тем временем трейдеры продолжают увеличивать ставки на то, что Федеральная резервная система в этом году несколько раз снизит процентные ставки, поскольку растет вероятность того, что торговые пошлины президента США Дональда Трампа могут привести к рецессии. Опрос Мичиганского университета в пятницу подтвердил эти ожидания, показав, что индекс потребительских настроений в марте упал до почти 2,5-летнего минимума.
Это, в сочетании со слабыми данными по инфляции в США, опубликованными на прошлой неделе, и признаками охлаждения рынка труда, позволяет предположить, что центральный банк США может возобновить цикл смягчения политики в июне. Кроме того, участники рынка в настоящее время ожидают, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на своих заседаниях по денежно-кредитной политике в июле и октябре, что удерживает доллар вблизи многомесячных минимумов.
Лидер хуситов Абдул Малик аль-Хути заявил в воскресенье, что его бойцы будут атаковать американские корабли в Красном море до тех пор, пока продолжается наступление США на Йемен. Это произошло на следующий день после смертоносного авиаудара США, в результате которого, по данным контролируемого хуситами Министерства здравоохранения, погибли по меньшей мере 53 человека. В ответ министр обороны США заявил в воскресенье, что Соединенные Штаты продолжат атаковать повстанцев-хуситов в Йемене до тех пор, пока они не прекратят нападения на судоходство.
По сообщениям палестинских СМИ, в результате удара израильского беспилотника по северной части сектора Газа в субботу погибли по меньшей мере девять человек, в том числе трое журналистов. Израильские военные заявили, что с момента вступления в силу режима прекращения огня 19 января их силы вмешались, чтобы остановить угрозу приближения террористов к их войскам или установки бомб. Израильские военные заявили, что в результате нападения погибли шесть человек, опознанных как боевики ХАМАС.
Теперь трейдеры следят за экономическим календарем США, включая публикацию ежемесячных данных по розничным продажам и производственного индекса штата Нью-Йорк, чтобы получить некоторую динамику в ходе североамериканской торговой сессии. Однако в центре внимания останется ключевое решение Банка Японии, которое состоится в среду. Это, а также результаты двухдневного заседания FOMC должны придать новый импульс паре USD/JPY.
С технической точки зрения недавние многочисленные неудачные попытки найти поддержку выше отметки 149,00, а также отрицательные осцилляторы на дневном графике говорят в пользу трейдеров, настроенных по-медвежьи. Однако устойчивое сильное движение выше этого уровня, за которым последует прорыв выше максимума колебания прошлой недели в районе 149,20, может спровоцировать краткосрочное ралли покрытия и подтолкнуть пару USD/JPY к психологическому уровню 150,00. Импульс может далее распространиться до области 150,65–150,70 в направлении отметки 151,00 и месячного максимума в области 151,30.
С другой стороны, область 148,25, вероятно, защитит немедленное снижение перед отметкой 148,00. Если последующая продажа произойдет ниже уровня 147,75–147,70, это может подвергнуть пару USD/JPY риску ускорения снижения к отметке 147,00 и в конечном итоге к области 146,55–146,50, что является самым низким уровнем с октября, достигнутым на прошлой неделе. Успешный прорыв выше последнего уровня будет рассматриваться как новый триггер для трейдеров, играющих на понижение, и откроет путь к дальнейшему снижению.
Японская иена (JPY) — одна из самых торгуемых валют в мире. Стоимость иены в целом зависит от показателей японской экономики, но в частности от таких факторов, как политика Банка Японии, разница между доходностью японских и американских облигаций или отношение трейдеров к риску.
«Одним из мандатов Банка Японии является валютный контроль, поэтому его действия имеют решающее значение для иены. Банк Японии иногда напрямую вмешивался в валютные рынки, как правило, для ослабления стоимости иены, хотя обычно он этого не делает из-за политических опасений среди основных торговых партнеров. Сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии в период с 2013 по 2024 год привела к снижению курса иены по отношению к основным валютам, поскольку расхождения в политике между Банком Японии и другими крупными центральными банками росли. В последнее время постепенный отказ от этой сверхмягкой политики оказал некоторую поддержку иене».
За последнее десятилетие Банк Японии придерживался крайне мягкой денежно-кредитной политики, что привело к растущему расхождению в политике с другими центральными банками, особенно с Федеральной резервной системой. Это способствовало расширению спреда доходности между 10-летними казначейскими облигациями США и 10-летними государственными облигациями Японии, что оказало поддержку паре USD/JPY. Решение Банка Японии постепенно отказаться от своей сверхмягкой политики в 2024 году, а также снижение ставок другими крупными центральными банками сокращают этот разрыв.
Японская иена обычно считается безопасным инвестиционным активом. Это означает, что в периоды рыночного стресса инвесторы с большей вероятностью вложат свои деньги в иену из-за ее предполагаемой надежности и стабильности. Неспокойные времена могут привести к росту курса иены по отношению к другим валютам, которые считаются более рискованными инвестициями.