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貿易摩擦と地政学的リスクの中、金価格は引き続き安全資産としての資金流入を引き付けた。
市場は、連邦準備制度理事会が今年数回金利を引き下げると予想しており、これが金にさらなる利益をもたらすだろう。
米ドルの緩やかな反発とリスクオンの感情により、XAU/USD の上昇は制限される可能性があります。
金価格（XAU/USD）は2日連続で上昇し、過去6日間で5回目の上昇となり、火曜日のアジア時間の取引時間中に約3,010ドルの新たな高値を記録した。中東情勢のさらなる緊張高まるリスクが安全資産としての需要を押し上げ、ドナルド・トランプ米大統領の貿易関税や米国の景気後退懸念をめぐる不透明感の中、金への支援となっている。さらに、月曜日に発表された消費者支出データがあまり芳しくなかったことから、連邦準備制度理事会によるさらなる利下げへの期待がさらに高まり、利回りの低い黄金を支えた。
しかし、投資家は、中国の景気刺激策に対する楽観論に支えられ、金価格の需要が弱まる可能性があるリスク志向のセンチメントを背景に、強気相場が優位性を維持できるかどうかを依然として注視する必要がある。一方、米ドル（USD）は、連邦準備制度理事会（FRB）の2日間の金融政策会合の開始を前に、いくつかのポジション調整取引により5か月ぶりの安値からわずかに回復した。これにより、商品の値上がり幅がさらに制限される可能性がある。トレーダーは、水曜日に連邦準備制度理事会（FRB）が発表する非常に期待される決定を前に、さらなる市場の動きを待つことを選択するかもしれない。
イスラエル国防軍（IDF）は、ガザ地区で「大規模な攻撃」を実施しており、ハマスの「テロリストの標的」と称する場所を標的にしていると述べた。ガザでの停戦延長交渉はカタールでの会合で合意に至らず、同地域の地政学的緊張がさらに高まるリスクが高まった。
スコット・ベセント米財務長官は日曜、景気減速への懸念が再浮上する中、米経済が今年景気後退を回避できる保証はないと述べた。これにより、伝統的な安全資産への需要がさらに高まり、火曜のアジア市場で金価格は史上最高値を更新した。
経済データでは、米国国勢調査局は月曜日、米国の小売売上高が前月の1.2%減（修正値）の後、2月に0.2%増加したと発表した。このデータは市場予想の0.7％増を下回り、消費者心理が慎重であることを示しており、連邦準備制度理事会（FRB）が利下げサイクルを再開するとの見方を強めている。
フェデラルファンド金利先物によると、米連邦準備銀行は6月、7月、10月の各金融政策会合で金利を25ベーシスポイント引き下げる可能性が高い。これにより、月曜日に記録した2024年10月以来の最低水準からのドルの反発が制限され、利回りの低い黄金にさらなる支援が提供される可能性がある。
一方、ドナルド・トランプ米大統領は、ロシアとウクライナが停戦に達し、最終的には和平協定に達する可能性があると楽観的な見方を示した。これは火曜日のトランプ大統領とプーチン大統領の和平交渉を控えたものであり、週末に発表された中国の景気刺激策に対する楽観論と相まって、引き続き市場の楽観論を支えた。
トレーダーらは現在、建築許可件数、住宅着工件数、工業生産データなどの発表を含む火曜日の米国経済カレンダーに注目している。しかし、焦点は水曜日の2日間にわたる連邦準備制度理事会（FRB）の会合の結果に留まり、短期的には米ドルの需要を押し上げ、金/ドルペアに新たな方向性の勢いを与えることになるだろう。
技術的な観点からは、3,000ドルの心理的水準を超えたことが、強気のトレーダーにとって新たなトリガーポイントとみられている。それでも、日足チャートの相対力指数（RSI）はやや買われ過ぎの状態を示し始めています。そのため、過去 3 か月ほどの良好な上昇傾向を継続する前に、短期的な安定または小幅な下落を待つのが賢明です。
一方、直近のサポートである2,980～2,978ドルを下回る引き戻しは、2,956ドルのレジスタンス付近での動きが限られているため、買いのチャンスとみなされる可能性がある。しかし、後者を下回り続けると、テクニカルな売りが誘発され、金価格は2,930～2,928ドルのレベルまで下落し、最終的には2,900ドルの端数と先週の安値である2,880ドル付近まで下落する可能性がある。
金は価値の保存や交換手段として広く使用されてきたため、人類の歴史において重要な役割を果たしてきました。現在、金はその輝きと宝飾品としての使用に加えて、安全資産として広く認識されており、不安定な時代における良い投資と考えられています。金は特定の発行体や政府に縛られていないため、インフレや通貨の価値下落に対するヘッジ手段としても広く考えられています。
中央銀行は金の最大の保有者です。中央銀行は、不安定な時期に自国通貨を支えるために、準備金を多様化し、金を購入して経済と通貨の強さの認識を高める傾向がある。金準備高が高いことは、国の支払い能力に対する信頼の源となり得る。世界金協会によると、中央銀行は2022年に1,136トンの金準備を追加し、その価値は約700億ドルに達した。これは過去最高の年間購入量です。中国、インド、トルコなどの新興国の中央銀行は金準備を急速に増やしている。
金は、主要な準備資産および安全資産である米ドルおよび米国債と逆相関関係にあります。ドルが弱まると金は上昇する傾向があり、不安定な時期に投資家や中央銀行が資産を分散することが可能になる。金はリスク資産とも逆相関関係にあります。株式市場の反発は金価格を押し下げる傾向があり、一方、リスクの高い市場での売りは金に利益をもたらす傾向がある。
価格はさまざまな要因により変更される場合があります。地政学的不安定性や深刻な不況への懸念により、金は安全資産としての価値があるため、価格が急騰する可能性がある。金は利回りの低い資産であるため、金利が下がると価格が上昇する傾向があり、資金調達コストが上昇すると通常は価格が下落します。ただし、資産の価格は USD (XAU/USD) で決まるため、ほとんどの動きは米ドル (USD) のパフォーマンスに依存します。ドルが強いと金の価格が抑えられる傾向があり、ドルが弱いと金の価格が上昇する可能性があります。