La «trêve» des tarifs Sino-US déclenche le marché, et l'indice du dollar américain devrait continuer à augmenter

Lors de la session asiatique mardi, l'indice du dollar américain a oscillé autour de 101,66, et l'indice du dollar américain a grimpé de 1,5% lundi et a franchi la barre des 101, fixant un nouveau sommet de 101,97 au cours des deux derniers mois. Cela a formé un double coup à l'or: d'une part, la dénomination du dollar rend l'or plus cher pour les acheteurs étrangers, et d'autre part, le rebond des rendements du Trésor américain a également affaibli l'attractivité des actifs sans intérêt.

Analyse des principales devises

Dollar: Au moment de la presse, l'indice du dollar américain a oscillé vers 101,66. Les nouvelles des coupes tarifaires ont déclenché une réaction en chaîne sur le marché. Le rendement sur les obligations du Trésor américain à 10 ans a grimpé à 4,45%, s'approchant d'un sommet qui n'avait pas été vu depuis début avril. L'élargissement de l'écart de taux d'intérêt entre les États-Unis et d'autres pays a fait apprécier le dollar américain par rapport aux devises dans les pays avec des rendements inférieurs. Certains analystes estiment que l'effet de la chaîne de cette corrélation peut conduire le marché à l'annulation des attentes complètement pour la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale en 2025. Techniquement, le graphique quotidien de l'indice du dollar américain montre que la tendance récente est entrée dans un canal ascendant important. Depuis le graphique, le prix a rebondi du point bas de 97,92, formant une structure de coin claire vers le haut. Le prix actuel a dépassé le niveau clé de 101,50 et le niveau de résistance important de 102,20 est testé. En termes d'indicateurs MACD, la ligne DIFF et la ligne DEA forment une croix dorée, et le graphique à barres MACD se transforme en valeur positive, indiquant une accélération cinétique à court terme. L'indicateur RSI a grimpé au niveau des 56,53, dans une zone neutre et forte, indiquant que l'élan vers le haut a été renforcé mais n'est pas encore entré dans la plage de sureffour. De plus, les indicateurs CCI continuent d'augmenter, reflétant les caractéristiques fortes actuelles du marché.

Euro: Au moment de la presse, l'Euro / Dollar a oscillé autour de 1,1103. L'Euro / Dollar a fortement chuté lundi, ouvrant une nouvelle semaine de négociation, tombant en dessous de 1,1000 pour la première fois, puis a rebondi à la même journée, et les investisseurs ont fait l'aménage Les données d'inflation seront publiées mardi. Techniquement, la paire se négocie toujours au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours (EMA) près de 1,1070, mais juste à l'heure. Src = "/ uploads / 2025/05 / lq15tizo40r.jpg" />

GBP: au moment de la presse, le GBP / USD a plané autour de 1,3180, et le GBP / USD a chuté lundi, un peu plus de 1%, poussant les États-Unis et la Chine a atteint l'accord de 1,3200, après le montant du dollar. Les négociations au cours du week-end pour suspendre temporairement les tarifs abruptes à trois chiffres, et le marché avait une certaine salle de respiration avant que l'étrange plan de tarif de "réciprocité" ne prenne en vigueur dans les 90 jours du Royaume-Uni. Entreprise du côté haussier. Marché

. Depuis la pandémie covide-19.Leur garde-robe, les ventes de vêtements ont rebondi. Un autre ensemble de données publié par Barclays montre que les dépenses de consommation ont rebondi de la même manière le mois dernier: les données de transaction de cartes de consommation de la banque mesurées par la banque ont augmenté de 4,5% par rapport à avril 2024, la plus forte augmentation annuelle depuis juin 2023. Barclays a déclaré que c'était la première fois que la croissance des dépenses dépasse l'inflation depuis plus de deux ans.

2. Goldman Sachs a reporté les attentes des taux d'intérêt de la Fed pour réduire la possibilité d'une récession américaine d'ici la fin de l'année. Goldman Sachs a ajusté son délai prévu pour la prochaine baisse du taux de la Fed à décembre (précédemment attendu en juillet). Les analystes de la banque ont déclaré: "Compte tenu de l'élaboration de la situation et de la relâchement significative de l'environnement financier le mois dernier, nous avons augmenté les prévisions annuelles de la croissance économique américaine au quatrième trimestre de 2025 par 0,5 point de pourcentage à 1%, et il apparaîtra au cours des 12 prochains mois. La compréhension d'une récession économique est tombée à 35%. de 3,6% (auparavant, il devait être de 3,8%). Les revenus des tarifs américains ont bondi de 130% en glissement annuel à 16 milliards de dollars

U.S. Les données du Département du Trésor ont montré que les revenus tarifaires en avril ont atteint 16 milliards de dollars, une augmentation de 9 milliards de dollars par rapport à la même période l'an dernier, soit une augmentation de 130%. Cela a établi un record pour les revenus tarifaires le plus élevé en un seul mois en au moins une décennie, selon les données compilées par Bloomberg. La forte augmentation des revenus tarifaires contribuera à limiter davantage l'expansion du déficit budgétaire américain. Cependant, le président américain Trump cherche à parvenir à un accord commercial avec des pays spécifiques, et les revenus tarifaires pourraient diminuer à l'avenir. Le gouvernement fédéral américain a enregistré un déficit de 1,05 billion de dollars au cours des sept premiers mois de l'exercice, soit une augmentation de 13% par rapport à la même période l'année dernière après s'adapter aux différences de l'année civile. Les responsables des finances ont déclaré que si les facteurs fiscaux différés qui avaient augmenté les revenus au cours de l'exercice 2024 étaient exclus, le déficit au cours de l'exercice 2025 a en fait augmenté de 4%. En plus des tarifs, une autre catégorie de revenus qui a atteint la croissance au cours de l'exercice est la taxe d'accise, qui a augmenté de 10 milliards de dollars au cours des sept derniers mois. Les responsables des finances ont déclaré que cela était principalement dû à la taxe de rachat d'actions nouvellement perçue.

4. Le comité de gestion de la BCE prévient qu'il est nécessaire d'être prudent quant à la prochaine baisse des taux.

Deux membres du comité de gestion de la BCE ont déclaré que, étant donné la forte incertitude de la politique économique du président américain Trump, la BCE doit être prudente lors de la décision des mesures de taux suivantes. L'ECB ECNEGEL et l'ECA CRVA ont souligné les défis relevés par la nouvelle administration américaine, y compris les difficultés de formulation des politiques monétaires dans la zone euro. "Nous devons être humbles lors de l'évaluation de la situation actuelle", a déclaré Eskriva, ajoutant que la BCE doit recueillir plus d'informations ", essayez de clarifier quels facteurs prévalent." Negle a déclaré: "Dans la décision sur la politique monétaire, il est important d'être prudent et de ne pas excédent d'annonces spécifiques qui pourraient changer bientôt."

5. Le directeur de la Fed, Kugler, estime toujours que les tarifs auront un impact significatif

Le directeur fédéral, Kugler, a déclaré lundi que la politique tarifaire de l'administration Trump pourrait pousser l'inflation, entraînant vers le basCroissance économique cumulée, même après avoir abaissé les tarifs. "Les politiques commerciales évoluent et peuvent continuer à changer, même ce matin. Cependant, même si les tarifs restent à proximité des niveaux actuellement annoncés, ils peuvent avoir des impacts économiques importants." Kugler a souligné que le taux de tarif moyen aux États-Unis est encore beaucoup plus élevé que le niveau depuis des décennies. Elle a ajouté: "Si les tarifs sont encore beaucoup plus élevés que plus tôt cette année, l'impact sur l'économie ne changera pas, notamment en poussant l'inflation et en réduisant la croissance économique."

Vision institutionnelle

1. Deutsche Bank: L'impact des progrès commerciaux des États-Unis sur le dollar n'est pas clair

L'analyste de la Banque Deutsche, George Salaveros, a déclaré dans un rapport que l'impact des progrès récents dans l'assouplissement des guerres commerciales mondiales sur le dollar n'était pas claire. Il a déclaré que plus de nouvelles positives sur le commerce américain ces dernières semaines ont profité davantage au reste du monde en termes de croissance économique qu'aux États-Unis. Ce n'est pas bon pour le dollar américain, en particulier les monnaies sensibles à la croissance économique. Cependant, pour le financement externe aux États-Unis, un gouvernement américain moins hostile est évidemment plus favorable au dollar car il ne gêne pas trop l'afflux de fonds.

2. EURIZON: L'augmentation des rendements du Trésor américain est inquiétant, et les pourparlers commerciaux n'ont pas stimulé les rendements du Trésor américain préoccupant, indiquant que la dette et la politique budgétaire des États-Unis concernent toujours les investisseurs. En raison de l'incertitude dans les tarifs, les actions américaines, les marchés obligataires et le dollar ont subi une triple vente pendant plusieurs semaines, et de bonnes nouvelles de l'accord tarifaire américain ont stimulé les marchés boursiers et le dollar, mais pas les obligations du Trésor américain. Bien que les discussions tarifaires aient logiquement un impact positif sur la croissance économique, les niveaux de rendement élevé à haut rendement suggèrent que la trajectoire budgétaire américaine reste inquiétante. Les négociations budgétaires en cours au Congrès américain seront la clé du marché obligataire.

3. Institutions: incertitude, l'euro est fort. Les institutions pensent que l'euro augmentera à long terme. Andreas Koenig, chef de la gestion des échanges étrangers mondiaux d'Amundi Asset Management, a déclaré que bien que l'incertitude entourant la guerre commerciale se poursuive, la force que l'euro lance dans les semaines turbulentes en avril ne peut pas être facilement éliminée. Koenig pense que "(l'appréciation de l'euro) est un changement structurel qui peut durer plus longtemps et plus loin que nous ne le pensons actuellement". Jane Foley, responsable de la stratégie de change chez Rabobank, a déclaré: "Les tarifs ont augmenté les prix des produits américains, et un euro plus fort les rendra plus chers. Une autre augmentation soudaine de l'euro peut être dérangeante." Pour l'instant, de nombreuses personnes sont optimistes quant à l'euro. La Deutsche Bank prédisait également que l'euro tomberait en dessous de la normale par rapport au dollar cette année en janvier, mais il est maintenant prévu que l'Europe et les États-Unis atteindront 1,20 d'ici décembre et augmentent davantage à 1,30 d'ici la fin de 2027.

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